中信建投：DeepSeek核心十问十答-250204

寂夜清风

DeepSeek-R1 模型发布，具有高性能、低算力需求的特性，带动小模型推理能力的提升，引发全球开发者及用户关注。R1 作为开源模型性能接近头部闭源模型 o1，一定程度上已经反映了 AI 平权，同时纯强化学习对推理能力的提升带来 RL 范式泛化可能，预计后续基模的持续迭代，有望推动 AI 全产业链持续保持高景气和高关注度，关注算力、应用、端侧、数据等核心投资机会。