许荣茂的世茂集团2004年开始全面进军商业地产,投资35亿元由上海万象广场改造而来的世茂国际广场,预计今年封顶。位于佘山的世茂国际会议中心已于2005年初封顶,并将于2006年投入运营。随着宏观紧缩和国内地产行业竞争的日益加剧,许荣茂开始将他的地产王国向海外扩张:2004年5月,世茂集团与马来西亚最大的房地产开发商CANAL CITY CONSTRUCTION集团共同开发了位于吉隆坡的“运河城”项目;6月,又与俄罗斯滨海公司共同开发位于中俄绥芬河边境附近的多功能大楼(其中世茂集团占80%权益)。2005年2月,许荣茂将其内地地产业务重组为“世茂地产”,准备于香港主板上市。